不利因素壓制 銅價(jià)后期仍有下行風(fēng)險
發(fā)布時(shí)間：2014年09月29日 09:14
上周五，銅價(jià)震蕩走高，滬銅1412合約夜盤(pán)收在47840元/噸，倫銅電子盤(pán)收在6708美元/噸。
在美國開(kāi)始對敘利亞及伊拉克空襲行動(dòng)之后，英國議會(huì )投票后也加入了空襲，這大幅推高了美元指數至85.687，原油也大漲1%，CFTC報告顯示COMEX期銅轉為投機空頭持倉至12304手。與之對比，美國國內經(jīng)濟增長(cháng)十分強勁，最新數據顯示第二季度實(shí)際GDP終值年化率4.6%，創(chuàng )2011年來(lái)最大增幅；同時(shí)美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數也創(chuàng )去年7月新高。在近幾月美國經(jīng)濟強勁之際，美聯(lián)儲加息的預期也越加強烈，很多專(zhuān)家預計明年5月可能迎來(lái)加息窗口。
中國上周公布前8月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)10%，較前7月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)利潤的回落和房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的困境息息相關(guān)，目前全國未放開(kāi)限購政策的城市僅5個(gè)，未來(lái)地方政府為促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)預計將有更多刺激政策出臺。
現貨市場(chǎng)，精銅保持弱勢，平水銅成交價(jià)格在48400-48640元/噸，現貨貼水100-20元/噸，這較上周四再跌10元/噸，市場(chǎng)成交很少，交投清淡，節日氣氛較重。對比5月節前升水水平，我們不僅質(zhì)疑十一期間下游的備貨情況，預計目前的消費確實(shí)出現了較大的回落，加工企業(yè)已經(jīng)不需要大量的原料來(lái)開(kāi)工生產(chǎn)。
綜合起來(lái)，美國經(jīng)濟及ISIS空襲行動(dòng)都推高了美元指數，中國的工業(yè)表現及房地產(chǎn)的回落也抑制了消費，宏觀(guān)上看形勢不利。從現貨上，節前升水持續走低，加工企業(yè)無(wú)備貨暗示消費乏力。銅價(jià)目前雖然已有企穩跡象，但諸多不利因素形成較重的利空氛圍，銅價(jià)岌岌可危。
