國內電網(wǎng)投資增速經(jīng)歷了 2018-2019 的低位徘徊，目前有回暖趨勢。本輪電網(wǎng)投資回暖是需求、基建加碼共振并疊加政策導向的共同結果，在此支撐之下，我們預計電網(wǎng)投資預計將在 2020 觸底反彈，并在 2020-2022 年間均維持穩定增長(cháng)。
用電增速超預期，電力需求筑底電網(wǎng)投資。國內全社會(huì )用電量增速自 2015 年觸底反彈，于 2019 年提前完成“十三五”發(fā)展規劃中用電量發(fā)展目標，旺盛的用電需求催生結構優(yōu)化與電力資源調配需求，這是電網(wǎng)投資回暖的根基。
“新基建”政策加持，助力電網(wǎng)投資復蘇。新基建是穩投資、擴內需、拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的重要途徑，區別于傳統基礎設施建設，“新基建”更強調發(fā)展質(zhì)量與科技含量，特高壓、數字基建等電網(wǎng)建設項目是新基建的重要組成部分。
利好政策頻發(fā)，回暖信號釋放。2020 年發(fā)布的電網(wǎng)“8 號”文件已改 2019 年“826”號文件中“嚴格把控”的投資控制方針，釋放出“強投資”信號，推出 12 項舉措擴大投資采購規模，釋放電網(wǎng)投資回暖信號。
建設提速，電網(wǎng)投資逆周期性凸顯。電網(wǎng)投資被賦予兜底經(jīng)濟作用，在當前宏觀(guān)經(jīng)濟承壓之下被作為促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的著(zhù)力點(diǎn)；2020 年初疫情嚴重沖擊了國民經(jīng)濟，電網(wǎng)帶頭復產(chǎn)復工促進(jìn)經(jīng)濟走出陰霾。
電網(wǎng)投資預算上調，新一輪的電網(wǎng)投資高峰講為相關(guān)電力設備產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)新的投資機會(huì )。國網(wǎng)在 2020 年 3 月將投資計劃由原來(lái)的 4080 億元提升至 4500 億元，對應同比 2019 年投資略有增長(cháng)。本輪基建重啟不同于以往大水漫灌，精準落腳于“新基建”相關(guān)領(lǐng)域，電網(wǎng)方面基建將以電網(wǎng)信息化與特高壓作為兩大發(fā)展主線(xiàn)：
電網(wǎng)信息化，電網(wǎng)長(cháng)期發(fā)展方向。電網(wǎng)信息化建設與國家“數字基建”概念高度切合，同時(shí)也是電網(wǎng)在電改壓力影響下傳統盈利模式承壓而進(jìn)行的新的嘗試與探索，代表電網(wǎng)的長(cháng)期發(fā)展方向，其核心是對當前電網(wǎng)的信息化提升，包括信息感知、信息傳遞和信息處理的信息化設備將迎來(lái)投資機會(huì )。
特高壓工程，穩增長(cháng)促發(fā)展利器。特高壓工程作為堅強智能電網(wǎng)時(shí)代的代表項目，當前仍具有重大意義，根本原因是由于國內能源中心與負荷中心逆向分布格局長(cháng)期存在，采用特高壓輸電方式對電力資源優(yōu)化配置的需求仍旺盛，而在當前特高壓項目重啟被賦予穩增長(cháng)、促發(fā)展，被作為短期提振經(jīng)濟發(fā)力點(diǎn)，重要性凸顯。
