氫能火了，猶如前幾年的光伏行業(yè)。
過(guò)去半年，全國各地氫能產(chǎn)業(yè)園規劃建設，各省市氫能政策陸續出臺，布局氫能產(chǎn)業(yè)的公司越來(lái)越多，氫能相關(guān)的研究報告也在頻繁推出，氫能相關(guān)的展會(huì )也多了起來(lái)……一場(chǎng)以氫能為支點(diǎn)，瞄準碳達峰、碳中和目標的攻堅戰已然打響。
從目前資本入局的強度和速度來(lái)看，氫能產(chǎn)業(yè)即將迎來(lái)爆發(fā)式的發(fā)展。
然而投資熱的背后，隱藏著(zhù)中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚不成熟、一哄而上、低水平重復建設以及騙補等風(fēng)險。無(wú)論是大企業(yè)，還是中等規模企業(yè)，抑或是小企業(yè)，都應該根據企業(yè)自身的實(shí)際情況，找準切入點(diǎn)，理性進(jìn)入氫能領(lǐng)域。
機遇巨大
氫能投資的火熱，主要基于我國政府對深度脫碳的承諾。
2020年9月22日，習近平主席在第75屆聯(lián)合國大會(huì )一般性辯論上宣布，中國將采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現碳中和?？梢哉f(shuō)，碳達峰、碳中和目標的提出，為中國氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了第一驅動(dòng)力。
氫能的應用場(chǎng)景多元，主要包括船舶、氫燃料電動(dòng)汽車(chē)、航空、燃料替代、化工原料替代、氫冶煉、分布式能源等方面。
據中國氫能聯(lián)盟預計，到2050年，中國氫氣需求量將接近6000萬(wàn)噸，可減排7億噸二氧化碳，氫氣占終端能源總量的份額將達到10%。尤為值得一提的是，可再生能源電解制氫規模將達到4000萬(wàn)噸，成為占比最高的制氫方式。
中國工程院院士、原副院長(cháng)干勇也曾預測，未來(lái)，氫能在中國終端能源體系中的占比將達到10%～15%，氫能將與電力協(xié)同互補，共同作為終端能源體系的重要主體，并帶動(dòng)形成十萬(wàn)億級的新興產(chǎn)業(yè)。
盡管以上預測的結果不同，但從長(cháng)期看，未來(lái)中國氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間巨大。僅在國內市場(chǎng)，按照各大機構的測算，未來(lái)20年，氫能源車(chē)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)空間就有千億元甚至萬(wàn)億元級別，而目前國內氫能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展才剛剛開(kāi)始。
正是因為政策和下游市場(chǎng)需求的雙重驅動(dòng)，近年來(lái)氫能領(lǐng)域的投資也在不斷增加。據不完全統計，2018年，中國氫燃料電池及相關(guān)領(lǐng)域投資為850億元，2019年氫燃料電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資及規劃資金為1805億元，2020年，這一數字已達1600億元。由此可見(jiàn)，投資者對于氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依舊充滿(mǎn)信心。
在國際市場(chǎng)，根據國際氫能委員會(huì )成員企業(yè)共同計劃目標，到2025年氫能總投資將增加6倍，到2030年增加16倍。該計劃旨在將大部分投資用于資本支出，然后用于并購和研發(fā)活動(dòng)。
誰(shuí)在進(jìn)場(chǎng)
面對十萬(wàn)億級別的龐大市場(chǎng)，在政策和市場(chǎng)的雙重吸引下，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始加入氫能產(chǎn)業(yè)鏈，其中囊括了國有企業(yè)、跨國公司和中小型企業(yè)。據不完全統計，目前，國資委監管的97家央企中，已有至少26家布局了氫能業(yè)務(wù)。
此外，一些資本也介入氫能產(chǎn)業(yè)。近年來(lái)，氫能領(lǐng)域的投融資事件逐漸增多，頭部企業(yè)不斷獲得大額融資。據氫能產(chǎn)業(yè)研究機構香橙會(huì )研究院的統計，截至2020年11月中旬，氫能行業(yè)共發(fā)生31起融資事件，融資金額超15億元。相比2018年16起融資事件、融資金額超5億元和2019年24起融資、融資金額約10億元，增長(cháng)明顯。在資本市場(chǎng)上，氫能概念股票也是風(fēng)生水起。
就公司而言，涉及碳排放的企業(yè)都在紛紛布局氫能，行業(yè)也非常廣泛，例如傳統汽車(chē)企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、能源企業(yè)、創(chuàng )業(yè)公司等，上述企業(yè)涉及氫能產(chǎn)業(yè)的環(huán)節各不相同。
眾所周知，氫能產(chǎn)業(yè)鏈包括氫能端及燃料電池端，鏈條較長(cháng)。氫能端是指氫氣從生產(chǎn)到下游應用的過(guò)程，包括制氫（電解水制氫、工業(yè)副產(chǎn)氫等）、儲氫、運氫、加氫等環(huán)節；燃料電池端包括上游核心材料，如雙極板、膜電極及密封層等；中游主要是燃料電池系統集成，包括電堆和供氣系統；下游則主要是燃料電池的應用場(chǎng)景。目前，氫能重點(diǎn)應用方向為交通領(lǐng)域的燃料電池汽車(chē)。
對于這些環(huán)節，有的企業(yè)專(zhuān)注于其中的一個(gè)環(huán)節，有的企業(yè)涉及了多個(gè)環(huán)節，少數企業(yè)則形成了產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。
在制氫方面，國家能源集團、中國石油、雪人股份、中國石化等均有布局；在儲氫方面，中材科技、中集安瑞科、氫陽(yáng)能源等都有涉及；在加氫方面，國家電投、中國石化、舜華新能源等已經(jīng)有加氫站的落地項目；在氫能轉化方面，億華通、雄韜股份、神力科技等都有相關(guān)的業(yè)務(wù)；在應用方面，上汽集團、宇通客車(chē)、金龍客車(chē)等都有氫能相關(guān)的車(chē)型。其中，汽車(chē)企業(yè)和燃料電池供應企業(yè)熱情高漲，很多傳統能源企業(yè)的加入更是加速推動(dòng)了氫能產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
就產(chǎn)業(yè)鏈而言，香橙會(huì )研究院整理的數據顯示，“投資人調研過(guò)的細分領(lǐng)域”排在前五位的分別是氫儲運、空氣壓縮機、膜電極、供氫系統、閥門(mén)管路，比例分別為26.85%、26.39%、23.33%、22.22%、19.44%。
“同行推薦過(guò)的項目”排在前五位的分別是燃料電池電堆、膜電極、雙極板、空氣壓縮機、燃料電池系統，比例分別為23.38%、20.56%、19.44%、18.06%、16.87%。
“聽(tīng)說(shuō)過(guò)的項目”排在前五位的分別是供氫系統、儲氫瓶、燃料電池系統、加氫站、燃料電池電堆，比例分別為47.22%、41.67%、41.47%、41.14%、36.34%。
理性投資
毋庸置疑，在碳達峰、碳中和目標的指引下，中國的氫能產(chǎn)業(yè)必將迎來(lái)大發(fā)展。根據《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)（2019年版）》的預測，到2050年，氫能在交通運輸、儲能、工業(yè)、建筑等領(lǐng)域將獲得廣泛使用，氫能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值擴大，將超過(guò)10萬(wàn)億元。
由此可見(jiàn)，未來(lái)氫能產(chǎn)業(yè)的投資空間巨大。在這個(gè)大市場(chǎng)里，每家企業(yè)都應該根據自己的特色和優(yōu)勢來(lái)布局。氫能產(chǎn)業(yè)里卡脖子的諸多環(huán)節，正在成為企業(yè)、資本的投資重點(diǎn)，如PEM電解槽、雙極板、膜電極、儲氫瓶、加氫基礎設施、燃料電池電堆、空氣壓縮機、加氫站等。根據現狀及未來(lái)的發(fā)展趨勢，預計3~5年內，上述領(lǐng)域將出現可盈利的商業(yè)模式。
從氫能種類(lèi)看，更多的投資者將目光投向綠氫，主要包括綠氫的制取和使用。
當然，這里有兩個(gè)前置條件——光伏風(fēng)電產(chǎn)生的電很便宜，而且消納存在困難。據此，企業(yè)便可以用這些綠電來(lái)制取氫氣。這其中，最主要的投資主體便是可再生能源發(fā)電企業(yè)，因為它們有著(zhù)強大的可再生能源發(fā)電優(yōu)勢。例如，光伏巨頭陽(yáng)光電源、隆基股份、晶科，風(fēng)電巨頭明陽(yáng)智能等都已經(jīng)正式進(jìn)入氫能領(lǐng)域。
目前來(lái)看，上述企業(yè)主要投資可再生能源制氫的設備制造，尤其是核心的PEM電解槽，然后基于設備制造和可再生能源發(fā)電的優(yōu)勢，制取綠氫。
在國內，氫能全產(chǎn)業(yè)鏈仍處于關(guān)鍵技術(shù)初期和商業(yè)模式探索階段?？梢哉f(shuō)，無(wú)論是可再生能源發(fā)電企業(yè)的跨界入局，還是新能源車(chē)企業(yè)的布局，抑或是其他關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)入，都將助力氫能產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。但目前，中國氫能產(chǎn)業(yè)面臨著(zhù)三座大山：一是成本問(wèn)題，二是核心技術(shù)及材料問(wèn)題，三是基礎設施的局限。這三點(diǎn)需要投資者特別關(guān)注。
高成本是中國氫能產(chǎn)業(yè)推廣的主要攔路虎。制約氫能汽車(chē)大規模推廣應用的因素，除了車(chē)輛的高購置成本，用車(chē)成本高也是不容忽視的問(wèn)題，尤其是高昂的氫氣價(jià)格。中國氫氣成本在氫氣售價(jià)中的占比達70%。據石油和化學(xué)工業(yè)規劃院的數據，目前電解水的制氫成本為3~5元/立方米，仍顯著(zhù)高于化石燃料制氫（天然氣制氫和煤制氫成本分別為0.6~1.2元/立方米及1~1.2元/立方米）和工業(yè)副產(chǎn)物制氫（焦爐氣制氫和氯堿制氫成本分別為1.2元/立方米和1.3~1.5元/立方米）。好在，近年來(lái)光伏等可再生能源的成本在不斷降低。據中信證券預計，如果2025年光伏等可再生能源的發(fā)電成本降至0.30元/千瓦時(shí)之內，電解水制氫成本可以降至20元/千克附近，即1.8元/立方米，接近工業(yè)副產(chǎn)氫氣的最高成本。2030年，若發(fā)電成本降至0.2元/千瓦時(shí)，則光伏制氫成本有望降至約1.3元/立方米，與化石能源制氫相當。
雖然此輪氫能發(fā)展的一個(gè)突出特點(diǎn)就是技術(shù)突破，但與國際先進(jìn)水平相比，中國的關(guān)鍵技術(shù)仍有差距，需加速突破關(guān)鍵材料和核心技術(shù)裝備，全面提升基礎研究、前沿技術(shù)和原始創(chuàng )新能力。其中，核心材料是制約中國氫燃料電池行業(yè)發(fā)展的短板，某些核心材料嚴重依賴(lài)于進(jìn)口。
短期內，氫能最大的應用領(lǐng)域仍是氫燃料電池，但當前，加氫站少限制了行業(yè)的發(fā)展。截至2020年12月底，中國累計建成118座加氫站（不含3座已拆除加氫站），在建/擬建為167座，數量較少。比起建充電樁低廉的成本，建立加氫站則需要動(dòng)輒過(guò)千萬(wàn)元的巨大投入，這也是氫能源汽車(chē)乃至氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到制約的一個(gè)重要原因。
